アジェンダ
柴田紳氏（以下、柴田）：みなさま、こんにちは。ネットプロテクションズホールディングス・CEO柴田です。2025年3月期第2四半期の決算説明をはじめます。
アジェンダはご覧のとおりとなります。最初に業績好調にともなう上方修正についてご報告し、その後に業績の詳細をご説明します。
25年3月期 通期業績の上方修正
第2四半期の業績も好調であり、下期も堅調に推移すると想定されることから、通期業績を上方修正します。
上期は未払率が低位安定し、下期も継続する見通しです。また、NP後払いの延滞事務手数料徴収が第2四半期において順調だったことから、下期の延滞事務手数料の収益見通しも修正しました。
売上総利益の上方修正幅は8.0億円です。下期にマーケティング関連の追加投資3.0億円を行う判断をしました。営業利益については、当該追加投資を行った上で、プラス6.1億円の上方修正を行います。
25年3月期 通期業績の上方修正
こちらが修正内容となります。
GMV・営業収益については、上期がほぼ計画通りに着地し、下期も同様に計画通りと見込んでいます。一方で、与信リスクと販管費を安定してコントロールできていることから、通期見通しの段階利益を上方修正します。
下期にマーケティング費用を積み増すことにしましたが、その上で通期の営業利益見通しを上方修正し、17億円としています。
なお、マーケティング投資効果は翌年度以降発現するため、下期のGMVは従前の見通しを据え置いています。
25年3月期 追加投資の考え方
下期に行う追加投資の考え方についてご説明します。順調な経営状況に鑑み、特段新規施策を行わなければ下期の営業利益は11億円を超え、通期の営業利益は20億円に達する見込みです。
この下期に見通す利益のうち3億円を追加投資に回すことにします。詳細については、次のページでご説明します。
追加マーケティング投資施策の対象領域と概要
下期における具体的な追加投資について、内容をご説明します。対象事業は、GMV成長を期待する領域である、atone、NP掛け払い、そしてNP後払いairです。
各事業において、特に有効と思われるGMV獲得施策に資金を投下します。なお、いずれも過去に実施済みで、具体的・定量的に効果を測定できるものとなっています。
来年度より徐々に効果が発現し、再来年度以降のGMVを着実に増やせるものと考えています。来年度も、販管費の対GMV比率を意識しながら、有効な投資を継続する方針です。
利益創出に至る取組と今後の見通し
当社は、一昨年に先行投資を行ったのち、運用にかかる販管費を抑制しながらGMVを成長させる体制をこれまで整えてきました。
これにより、今年度に入り、力強く利益創出が実現できています。下期に追加のマーケティング投資を行うことでさらにGMV成長を加速し、来期以降も着実に増収増益を継続します。
中期経営計画との比較
今回の上方修正を、当社の中期経営計画と比較しています。今期のGMVは計画通りですが、営業利益は2年近く前倒しで進捗していることがお分かりいただけると思います。
中期経営計画は通期決算に合わせて見直しを行う方針ですが、増収増益を続けながら中長期の目標である営業利益100億円の早期到達を目指します。
上期決算サマリー
渡邉一治氏（以下、渡邉）：全社の業績ハイライトはCFOの渡邉からご説明します。
第1四半期に続き第2四半期の業績も順調に推移し、上期の営業利益は前年同期比で14.7億円ジャンプアップし、8.6億円となっています。
サービス別に見ると、atoneのGMVはプラス40パーセントと力強く成長しています。ECでの新規加盟店の獲得、既存店の取引増加がともに好調でした。
NP後払いはキャッシュ・カウのビジネスとして売上総利益を重要指標に据えていますが、第1四半期に続き第2四半期も与信コントロールが上手くいき、延滞事務手数料の徴収も利益貢献しました。
前年同期比で40パーセント増の結果となっています。NP掛け払いは引き続き好調を維持しています。
昨年度から求人広告の取引が牽引していますが、加えて食品卸の取引も伸長し、GMVは29パーセント成長となっています。
全社業績：2025年3月期上期_業績サマリー（2Q累計）
こちらが業績サマリーとなります。全社のGMV・営業収益は概ね計画どおりです。主にBtoCサービスの与信改善により、原価が抑制され、売上総利益は前年同期比で30パーセントを超える積み上げが出来ています。加えて、販管費を適正にコントロールできています。
営業利益は、前回発表した通期予想の80パーセントまで進捗しており、先の通り、通期予想を上方修正しました。
GMV（四半期 推移）
全サービスのGMV構成の推移はご覧の通りです。BtoCのatoneは前年同期比プラス45パーセント、BtoBのNP掛け払いは同プラス28パーセントの成長率を達成しています。これら2サービスを成長ドライバーとして推進していきます。
GMV（2Q累計 加算額）
GMV加算額の内訳となります。atoneは、第2四半期に新規稼働した加盟店の寄与に加えて、既存加盟店の取引拡大もあり、前年同期比プラス48億円の積み上げができています。
NP後払いは第1四半期で健康食品の健康被害報道によりGMVが減少しましたが、第2四半期では対前四半期プラスに回復しました。
BtoBのNP掛け払いは、求人広告・食品卸・ITサービスなどの既存加盟店におけるGMVの成長が大きく貢献し、250億円を超える積み上げとなりました。
営業収益・売上総利益（全社）
全社の営業収益と売上総利益です。
営業収益は計画どおりの進捗ですが、売上総利益については与信コントロールにより大きくジャンプアップしています。過去2年と比べても、しっかり利益が出せる体質になっていることが、お分かりいただけるかと思います。
次のページからサービス別の主要指標についてご説明します。
サービス別業績_atone
atoneは第2四半期のGMVが45パーセント増と力強く成長しています。
大型加盟店の獲得に加えて、既存加盟店においても、アパレル・エンタメを中心としてサービス利用範囲が拡大したこともGMVの増加に寄与しました。未払いコントロールにより、売上総利益も右肩上がりに増えています。
また、atoneでは請求や督促手法の効率化を図り、取引あたりのコストを削減するなど収益率の改善にも取組んでいます。
サービス別業績_NP後払い他
NP後払いはGMVは横ばいも、売上総利益を前年同期比で50パーセント超積み上げることが出来ました。
第1四半期に続き未払い率を低水準でコントロールできていることに加え、延滞事務手数料の徴収が順調に推移しました。
サービス別業績_BtoB NP掛け払い
BtoBのNP掛け払いは、GMV28パーセント増の高成長をキープしています。第2四半期においては、既存加盟店がGMV成長を牽引しました。
販売管理費（四半期推移）
販管費およびGMV対比の販管費率の推移です。第2四半期の販管費は初めて1.4パーセントを下回る水準となりました。
販売管理費（項目別 四半期推移）
項目で見ると、セールス＆マーケティングの効率化が進んでいます。一方、マーケティングは重要な成長戦略と考えますので、リターンが見込める取組み、とくに広告宣伝費については、下期および来期以降、あまり抑えすぎないようバランスを取りたいと考えています。
参考）販売管理費_対GMV比率推移
項目別のGMV対比の販管費率です。システム開発たるテック＆ディベロップメントはGMVの一定割合にコントロールされ、セールス＆マーケティングは効率化が進み、オペレーティング・レバレッジが効く構造になっています。
新規稼働店・新規プラットフォーム連携（2Q）
柴田：経営トピックスは私、柴田からご説明します。
第2四半期も引き続きatoneの営業状況は好調です。ターゲット市場のサービス・チケット業界の導入も順調に進んでいます。
NP後払いairは直近kintoneとシステム連携を完了し、新規加盟店獲得に注力しています。NP掛け払いも新規導入が順調に進んでいます。全事業で営業状況は一層加速してきています。
新規戦略の進捗状況
今年度開始の新規戦略について、進捗状況をお知らせします。
NP後払いにおける延滞事務手数料の徴収は既にお伝えしている通り7月より開始し、大きな問題なく運用ができています。収益貢献も想定通り順調に推移しています。
その他、中期的な成長に資するいくつかの施策についても、概ね順調に進捗しています。 まず、atoneプラス分割払いは、ライセンス取得は完了しています。
一方で、運用テスト期間を長めに取る判断を行い、今年度のサービス解放は限定的にすることにしました。また、子会社、NPファイナンスでのレンディング事業を10月より開始しました。NP掛け払い購入企業に対してスピーディーな貸付けを提供するもので、サービス名をNPハンディレンディングとしています。
立替払いに関する規制報道について
先月、後払いを含む立て替え払いにかかる規制のあり方について一部報道がありましたが、現時点において当社のビジネスを揺るがすような事象は発生していないと認識しています。
ここで改めて、後払い決済に関する当社のスタンスを簡単にご説明します。後払い決済は、幅広い世代をユーザーとして、商品を受け取ってから支払える安心・安全な決済として利用されています。
当事業において、みなさまに安心・安全にご利用いただけるサービスの普及に長年にわたり取り組んできています。また、自主規制団体の会長会社として、従前より経済産業省を中心とする関係機関との協議を緊密に行っています。
悪質加盟店にかかる調査・情報共有などを通じた消費者保護活動も行ってまいりました。今後も、関係機関との連携を継続し、より一層安心なサービスを提供できるよう努めてまいります。
金利・為替変動による事業影響について
最後に金利・為替変動の事業影響についてです。日米の政局に動きがあり、金利市場、為替市場への影響の波及が話題となっていますが、当社への事業リスクは極めて限定的です。債権と債務は短期でバランスしており、大きな運転資金は不要ですので、金利影響は受けづらいです。
海外事業はまだ規模は小さく、為替リスクもほぼ無い状況です。なお、物価変動の事業影響についても適切にコントロールできています。
以上、2025年3月期第2四半期の決算説明となります。ご清聴ありがとうございました。
質疑応答：上半期の営業利益の上振れ分を分解するとどのようになっているか
質問者：上期営業利益の上振れ分を延滞事務手数料導入と未払コントロールに分解すると、各いくらぐらいになるのでしょうか、教えてください。
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