ベガコーポレーション、LOWYA事業好調により売上高は2Q累計・2Q単体で過去最高　通期業績予想・配当予想を上方修正

目次

浮城智和氏（以下、浮城）：株式会社ベガコーポレーション代表取締役社長の浮城智和です。ただ今より、当社の2027年3月期第2四半期の決算についてご説明します。よろしくお願いします。

本日のアジェンダは、スライドのとおりです。まず、第2四半期の決算概要について、その後、LOWYA事業とDOKODEMO事業のご報告を行います。そして、業績予想の修正内容をご説明し、最後に株主還元に関する修正についてお話しします。

決算ハイライト（第2四半期累計（中間期））

では、第2四半期（中間期）の決算についてご説明します。

決算ハイライトです。LOWYA事業が好調に推移し、売上高は前年同期比120.5パーセントの99億8,600万円、営業利益は前年同期比149.0パーセントの6億6,000万円、営業利益率は前年同期比1.3ポイント増の6.6パーセントで着地しました。

また、第2四半期累計期間（中間期）および第2四半期（7月から9月）の会計期間において、売上高の過去最高を更新しました。詳細については、次のスライド以降で説明します。

決算ハイライト（第2四半期累計（中間期））

スライドでは、売上総利益について先に触れておきます。売上総利益は53億4,300万円、売上総利益率は53.5パーセントで、前年同期比1.5ポイント改善しています。販管費は46億8,300万円で、販管費率は46.9パーセントです。

営業利益以下の数字については、スライド表の下段に記載のとおりです。詳細については後ほどご説明します。

決算ハイライト（四半期毎）

四半期ごとの推移についてです。次のスライド以降で、スライドの表にある数字をグラフで示しながらご説明します。

売上高・営業利益の推移

中間期の売上高および営業利益は、先ほどお伝えしたとおりです。第2四半期の売上高は前年同期比126.8パーセントの49億9,400万円、営業利益は前年同期比171.8パーセントの3億700万円で着地しています。

なお、中間期および第2四半期の売上高が過去最高を更新したことを、あらためてご説明します。

貸借対照表

貸借対照表については、大きな変更はありません。現在、キャッシュフローも良好で、出店を継続しつつも無借金で運営できている状況です。

設備投資の推移、キャッシュ・フローの推移

設備投資の推移およびキャッシュ・フローの推移です。スライドは、前期までの数字になります。

ROE・当期純利益率の推移、1株当たり配当金の推移（期初予想）

ROEおよび当期純利益率の推移、ならびに1株当たり配当金の推移についてです。いずれも当期の期初予想の数字ですが、修正があります。それぞれ、スライド33ページと35ページで後ほどご説明します。

LOWYA 主要指標（第2四半期累計（中間期））

ここからは、メインのLOWYA事業のご報告に移ります。まず、主要KPIです。

実店舗の出店効果が続いている中、実店舗を出すことで自社ECも伸びています。その結果、販路の変化に伴い、新商品の出し方や内容も若干変化しましたが、これらが総合的に寄与したことで、売上高は前年同期比121.3パーセントの98億4,300万円となりました。

当四半期は実店舗を2店舗オープンし、合計で18店舗となりました。本日（10月30日）時点では、10月2日に1店舗を出店し、さらに本日も1店舗を出店したため、合計20店舗となっています。この件に関しては、後ほどあらためてご説明します。

また、自社EC会員数、アプリダウンロード数、SNSフォロワー数ともに順調に推移しています。現在、自社EC会員数は269万人、アプリダウンロード数は220万ダウンロード、SNSフォロワー数は305万アカウントとなっており、いずれも順調に増加しています。

LOWYA 売上高・営業利益の推移

中間期の売上高の数字は、先ほどお伝えしたとおりです。

第2四半期の売上高は、前年同期比127.9パーセントの49億2,400万円、営業利益は前年同期比173.9パーセントの3億900万円と、順調に推移しています。中間期および第2四半期における売上高は、過去最高を更新するかたちで進捗しています。

LOWYA 月別売上高推移

スライドは、月次の売上高推移を示すグラフです。ご覧のとおり、実店舗の展開や新商品の投入が順調に寄与しています。

第2四半期は特に大型店の出店が続いたこともあり、オープン特需なども含めて、現在は強い数字が出ています。9月末時点では合計18店舗を展開しています。

LOWYA 販路別売上高の推移

販路別売上高の推移についてです。実店舗（OMO）は好調で、第2四半期だけで35億2,300万円を記録しており、前年同期比155.3パーセントと強い伸びを示しています。一方で、ECモール店は14億100万円で、前年同期比88.7パーセントとなり、苦しい状況にあります。

現在、売上総利益を意識した価格転嫁などを進めていますが、これはOMO販路では順調に進んでいるものの、ECモール店では価格弾力性が高いため、やや苦戦が続いているのが現状です。

当第2四半期のOMO比率（直販比率）は初めて70.0パーセントを超え、現在は71.5パーセントとなっています。

LOWYA 客数・客単価の推移

客数および客単価の推移についてです。客数は実店舗の増加に加え、それに伴うEC化の進展もあり、順調に推移しています。客単価については、値上げの影響や高価格商品の販売が進んでいることから微増し、108.5パーセントで推移しています。

LOWYA 売上総利益率・販管費率の推移

売上総利益率および販管費率の推移についてです。

為替レートは現在約158円で、円安傾向が続いていますが、OMO戦略によりブランド力やブランド認知度が大きく向上してきています。このような状況の中でも価格転嫁を実施することで、売上・利益ともに増加しており、当社は強いブランドになりつつあると自負しています。

そのような円安環境下でも売上総利益率が改善できている点が、大きなポイントだと認識しています。

その結果、中間期の売上総利益率は前年同期比1.9ポイント増加し52.8パーセント、販管費率は前年同期比0.6ポイント増加して46.1パーセントとなりました。販管費率は売上総利益率の増加を下回るかたちで推移しています。

また、第2四半期単体では、売上総利益率が前年同期比で1.7ポイント増加し52.9パーセント、販管費率は前年同期比で変化なく46.6パーセントで着地しています。第2四半期は大型店の出店などがありましたが、販管費率はうまく抑制できたと考えています。

LOWYA 販管費・販管費率の推移

スライドは、先ほどのご説明の続きです。販管費額については、当然ながら増加していますが、中間期では45億3,300万円、第2四半期単体では22億9,600万円で着地しました。比率は先ほどご説明したとおり、いずれも前年同期と同水準で推移している点を強調したいと思います。

LOWYA 自社EC会員数・世代分布・男女比

自社ECの会員数、世代分布、男女比については大きな変化はありません。会員数は260万人を突破し、着実に増加しています。引き続き20代と30代からの熱い支持を受け、全体の72.0パーセントを20代以下と30代が占めています。

男女比についてもほぼ変化はなく、男性が36.0パーセント、女性が64.0パーセントという割合で推移しています。

LOWYA 新商品

新商品についてです。当社は、おしゃれを追求し、デザイン性やトレンド性にこだわるとともに、競争力のあるリーズナブルな価格でPB商品を展開することを強みとしています。

スライド左下のオフィスチェアなど、高くても10万円程度で購入可能な商品を中心に投下しています。もしよろしければ、ぜひ「LOWYA」のサイトをご覧ください。

LOWYA アプリ・SNS

アプリおよびSNSについてお伝えします。当社は、アプリの開発およびSNSの運用をすべて内製化しており、これにより低コストで効率的な運用を実現できていると考えています。

「LOWYA」のアプリダウンロード数は220万ダウンロードを突破しました。「Instagram」のフォロワー数は9月末時点で179万人でしたが、本日時点ではすでに180万人を超えています。このように、SNSは合計で300万人以上のフォロワーを有しています。

3Dで家具の配置ができるインテリアシミュレーター「おくROOM」アプリについても、順調に121万ダウンロードに達しています。

LOWYA メディア掲載

メディア掲載についてです。実店舗を展開し始めてから、テレビなどのマスメディアの取材が増え、それに伴い露出も増加していると考えています。当第2四半期においても、多くのメディアから取材を受けました。詳細については、お時間がある際にスライドをご覧ください。

LOWYA 新商品発表会

今回は、新たな取り組みについて1つお知らせします。当社では初めてとなる新商品発表会を開催しました。

「LOWYAキャナルシティ博多店」を9月4日にオープンしました。当社の本社は博多にあり、本社から徒歩2分から3分ほどの場所に位置するお店です。広さは600坪ほどで、現時点では当社において最大の店舗となります。

このオープンに先立ち、特設会場を設け、新商品を展示して外部のインフルエンサーの方々を招待しました。

当社は、すでに300万人以上のフォロワーを自社で抱えています。このフォロワーネットワークを起点として、新商品やさまざまな情報を自社の社員が低コストで発信していきます。

その結果、数百万再生や数千万再生を獲得してバズを生み出し、商品を流通させ、ブランド名を認知していただく取り組みを、企業として強力に推進できていると考えています。

それのみならず、「今度は外部のインフルエンサーさまももっと巻き込んでいこう」という第1弾のイベントが、今回の新商品発表会だと捉えていただければと思います。

この新商品発表会では、今年の秋冬の新商品などを特設会場に並べ、全国から数百名の外部インフルエンサーさまをご招待しました。

「LOWYA」のご紹介を行い、それを各インフルエンサーさまがそれぞれのアカウントで発信した結果、1,000万単位の外部再生数を獲得できたというかたちで、1つご報告したいと思います。

LOWYA 実店舗：17号店、18号店

新店についてです。実店舗として17号店と18号店をオープンしました。いずれも地元の福岡に出店しています。7月には、福岡県筑紫野市に「LOWYAイオンモール筑紫野店」をオープンしました。この店舗は、340坪ほどの広さがあります。

18号店は「LOWYAキャナルシティ博多店」です。この店舗は600坪ほどの広さがあります。本社から徒歩2分、3分の距離に位置し、ここから情報発信を積極的に行うとともに、さまざまな商品の展示方法のかたちを試みる拠点としています。

また、優秀な人材をこの店舗に送り込み、育成を行い、全国に次のメンバーを送り出す重要な拠点と位置づけています。このような取り組みを1つご報告したいと思います。

LOWYA 実店舗出店先

ここまでの「LOWYAキャナルシティ博多店」で、実店舗は合計18店舗となっています。現在、スライドのような店舗配置となっていますので、お時間があればご確認ください。

LOWYA 実店舗出店先（2026年10月以降予定）

新規出店についてです。10月2日に「LOWYAアリオ八尾店」をオープンしました。IR上は今回が初の開示となるため、「NEW」というアイコンを追加しました。

また、本日10月30日に静岡県に「LOWYAららぽーと沼津店」をオープンしました。これにより、今日時点で20店舗がオープンしています。

さらに、こちらも開示していますが、当社初となるロードサイド店舗を、国道4号線沿いの埼玉県草加市に「LOWYA草加店」として来春オープンする予定です。2月から4月頃を目標に準備を進めています。

ちょうど国道4号線に、「LOWYA」のロゴがついた外の独立看板が、昨日から今日にかけて設置されるのではないかと思います。もしお近くをお車などで通られる機会がありましたら、建物も少しずつ形ができていますので、ご覧いただければと思います。

また、2027年春に新たに3店舗のオープンをアナウンスします。1つ目は九州の熊本県にある「LOWYAアミュプラザくまもと店」、続いて埼玉県の「LOWYAイオンモール浦和美園店」、そして滋賀県の「LOWYAイオンモール草津店」の計3店舗が新たにオープンします。

日にちは現時点ではっきりとお伝えするのが難しい状況です。決まり次第、改めてご案内しますが、2027年の3月から4月頃になるのではないかと考えています。

スライドにあるように、複数の店舗が同時期にオープンしても対応できるほど、出店に関するノウハウが蓄積されてきました。これが1つの成長の重要なポイントになると考えていますので、引き続きしっかりと取り組んでいきます。

これがすべてオープンすると、24店舗となります。ここまでが、LOWYA事業のご報告でした。

DOKODEMO 主要指標（第2四半期累計（中間期））

DOKODEMO事業のご報告に移ります。DOKODEMO事業は、すでにアナウンスしているとおり事業譲渡が決定していますが、通常どおり数字のご報告を行います。

第2四半期累計では、昨年のデミニミスルール廃止および指定濫用防止医薬品販売時のオンライン面談必須化などの影響により、GMVが苦戦しています。

GMVは8億6,600万円で、前年同期比78.8パーセントとなりました。売上高は1億4,300万円で、前年同期比80.7パーセントで着地しています。会員数やアプリダウンロード数などについては、スライドをご覧ください。

DOKODEMO GMV・事業収支

GMVおよび事業収支について、第2四半期のGMVは4億2,400万円、事業収支はマイナス200万円で着地しました。

DOKODEMO 配送エリア別のGMV比率

配送エリア別GMVについて、引き続きアジアが強い状況にあります。

一部でEMSが停止していた影響でアメリカがゼロとなっていましたが、少しずつ再開しつつあります。ただし、従来ほど条件が良くないため、アメリカへの出荷は徐々に進んでいる段階です。

DOKODEMO 事業譲渡について

事業譲渡の詳細についてご説明します。本日付で、株式会社スターネットとの事業譲渡契約を締結しました。事業譲渡期日は2026年12月1日を予定しています。

前回の開示では、株式会社リードヘルスケアに譲渡するとお伝えしていましたが、先方の企業グループ内での事業運営体制等を総合的に協議・検討した結果、譲渡先を株式会社スターネットに変更することになりました。ここが変更点ですが、それ以外に変更はございません。

なお、今後、当社はLOWYA事業に経営資源を集中させていく方針です。

2027年3月期 業績予想

業績予想の修正についてお知らせします。上期は順調に推移しました。ただし、インフレが継続しており、不透明な要素も残っています。そのため、上期で上振れた分をきっちり修正しようと考えています。

また、売上総利益が想定よりも好調だったため、その分を反映しています。その結果、売上高を208億円から216億円、期初計画比103.8パーセントに修正しました。

営業利益は15億円から17億円へ、期初計画比113.3パーセントに修正しました。経常利益は17億1,000万円、当期純利益は9億8,600万円、1株当たり当期純利益は92.65円、当期純利益率は4.6パーセント、ROEは13.0パーセントにそれぞれ修正しました。

2027年3月期 配当予想

株主還元についてご説明します。業績修正に伴い、配当予想を1株当たり18円から20円に修正します。前期実績は17円でしたので、3円の増額となります。

本日、自社株買いの発表も行っていますが、スライドには記載していません。別途開示資料などをご確認いただければ幸いです。

以上で、私からのご説明を終わります。ありがとうございました。

質疑応答：来春以降の店舗出店計画について

司会者：「来春以降の出店の手当も進んでいると考えてよいですか？」というご質問です。

浮城：来春以降の出店に関しては、新規出店の店舗以外にも、水面下でしっかりと話が進んでいます。

もともと今期は6店舗を目標としていましたが、現時点ですでに7店舗の出店が完了しています。

あとは、残りの店舗が今期に入るか、来期に入るかということになるかと思います。これ以外にも複数の計画が進行中です。

そのため、来期も目標店舗数以上の出店を目指し、現在社内ではさまざまなデベロッパーと協議を進めています。出店ペースをあまり落とすことなく展開していきたいと考えています。

質疑応答：情報セキュリティへの取り組みとAI攻撃への対応について

司会者：「今、世界的な問題となっている企業への不正アクセスについて、御社への影響と現在のセキュリティ体制の強化状況などについて教えてください」というご質問です。

浮城：昨今、大きな問題となっている情報セキュリティに関する課題ですが、まず、これまで全世界的にAIを活用した一斉攻撃のような事態はなかなかありませんでした。そのような状況を前提にお話しします。

当社は現在、家具をネットで販売する事業からスタートし、実店舗も展開しています。結果的に業種としては小売業に分類されるかもしれませんが、実質的にはIT企業としての側面が約半分を占めています。

このため、情報セキュリティに関しては以前から強化してきた会社であることを冒頭でお伝えしたいと思います。我々は、外部からの攻撃に対するさまざまな想定をもとに、二重・三重・四重の防御策を講じています。

また、従業員に対しても毎月複数回の研修を行い、情報セキュリティ面での教育を徹底しています。そのため、この分野において当社は牽制が効いている企業であると自負しています。

しかしながら、AIを活用した、想像以上に高速で脆弱性を突く攻撃が増加しているのが現状です。このような世界的な動向を受け、我々は考え得るすべての対策を講じていることを強調しますが、それでもなお新たな手法による侵入のリスクが続いていることも事実です。

このように強い危機意識を持ちながら、日々経営に取り組んでいます。最近、PHPに関連した問題が発生しましたが、当社のLOWYA事業のサイトではPHPを使用していないため、直接的な影響は軽微だと考えています。

ただし、DOKODEMO事業の一部にはPHPを使用している部分がありましたので、速やかに対策を講じました。