営業利益率44%で中計は倍増目標、契約3,000超の訪問看護SaaS株

国内の注目銘柄を紹介する新連載「ログミーFinanceの#銘柄発掘」がスタート! ビジネスモデルやファンダメンタルズの分析を通じて、中長期で保有できる優良銘柄の見極め方が身につく実践的シリーズです。今回はeWeLLを取り上げます。

年平均8.1%成長の在宅医療市場でシェア17.5%を確保

eWeLL（5038）は、訪問看護専用クラウド電子カルテ「iBow」を提供する企業です。日本の在宅医療市場は2024年の約4兆円規模から、2033年には約8兆円まで、年平均8.1パーセントで成長すると見込まれています。高齢化と医療費抑制を背景に、病院から自宅へと治療の場を移す流れが強まる中で、在宅医療はすでに数兆円の市場規模がありながらも成長余地が大きい市場と言えます。

在宅医療市場のど真ん中で急成長

この成長テーマのど真ん中でビジネスを展開するのが、eWeLLです。全国の訪問看護ステーション約1万7,000カ所のうち、同社システムの契約ステーションは3,028カ所で、シェアは17.5パーセント。既に一定のポジションを築いている点が特徴です。

事業の柱はクラウドサービスとBPaaS（業務プロセスをクラウドと人で代行するサービス）の2つです。2024年12月期の売上高25.71億円のうち、クラウドが約88パーセント、BPaaSが約10パーセントを占めます。クラウドはiBowや「iBowレセプト（請求支援システム）」などの月額課金、BPaaSは請求事務などをまとめて代行するサービスで、総売上に連動したフィーを受け取るモデルです。

営業利益率44%の高収益体質

ビジネスモデルの強みは、「ストック型収益」と「高い収益性」。2018年以降増収を続け、2024年12月期の営業利益は11.35億円、営業利益率は44.2パーセントと、SaaS企業の中でも高水準です。契約ステーション数が年々増加する一方、解約率は低く、導入後の乗り換えが起こりにくい点も安定性につながっています。

AIとBPaaSでアップセル強化

成長ストーリーのカギはアップセルによる単価向上です。eWeLLは、AIを活用して訪問計画や記録作成を支援する「AI訪問看護計画」「AI訪問看護報告」などを展開し、アップセルで1ステーションあたりの売上を引き上げようとしています。中期経営計画では、AI系サービスとBPaaSを伸ばし、契約ステーション数を2027年までに4,394件、顧客単価を10万4,200円まで引き上げる方針です。これにより売上高は2024年の25.71億円から2027年に50.16億円、営業利益は11.35億円から22.50億円へと、いずれも倍増を目指すとしています。

契約ステーション数の増加とAI・BPaaSの比率拡大によって、在宅医療のプラットフォーマーとしてどこまで収益基盤を厚くできるかに注目です。

さらに詳しく知りたい方へ――社長によるセミナーのご案内

事業内容や成長戦略に触れ、「もっと詳しく知りたい」「経営トップの考えを直接聞きたい」と感じた方へ。eWeLL 代表取締役社長・中野剛人氏が自ら最新の業績や今後の成長戦略、投資家が注目すべきポイントを丁寧に解説します。

eWeLLが登壇する2025年12月7日開催セミナー

名称：ログミー IR Meet 2025冬
主催：ログミーFinance（ログミー株式会社）
日時：2025年12月7日（日）　企業紹介ブース展示（12:30~17:30）、ステージプログラム（13:00~17:10）、アフターパーティ（17:30~）
会場：渋谷ストリームホール　 東京都渋谷区渋谷３丁目２１−３
構成：企業紹介ブース展示、ステージプログラム《スペシャルステージ/IRセミナー（4社）》、アフターパーティ
料金：1,000円

本セミナーの魅力

・投資系インフルエンサーをゲストにアサイン。
　独自の視点から登壇企業に切り込みます。
・対談とQ&Aを軸に構成した内容です。
・アフターパーティは軽食・ドリンク付き。
　個人投資家同士や登壇企業との情報交換ができます。
・企業紹介ブースや特別対談など、
　会場でしか得られない内容も盛り沢山です。

タイムテーブル

・13:00〜
　オープニング
・13:05〜13:25
　スペシャルステージ〜凄腕投資家特別対談〜
　登壇者 1UP投資部屋 Ken 氏、御発注氏
・13:30〜14:10
　IRセミナー①《登壇企業：リックス（7525）》
　登壇者 リックス　代表取締役社長執行役員　安井卓氏
　　　　 hands　代表取締役　塩谷航平氏
・14:30〜15:10
　IRセミナー②《登壇企業：GMO TECH HD（415A）》
　登壇者 GMO TECH HD代表取締役社長CEO 鈴木明人氏
　　　　 中小企業診断士／湘南投資勉強会 主催　kenmo氏
・15:30〜16:10
　IRセミナー③《登壇企業：eWeLL（5038）》
　登壇者 eWeLL　代表取締役社長　中野剛人氏
　　　　 IR Agents　代表　関本圭吾氏
・16:30〜17:10
　IRセミナー④《登壇企業：カウリス（153A）》
　登壇者 カウリス　代表取締役　島津敦好氏
　　　　 fundnote 取締役CIO　川合直也氏（さんまのIPO）
・17:30〜19:30（予定）
　アフターパーティにはスペシャルゲストとして
　DAIBOUCHOU氏とちょる子氏が参加予定！

▼参加申込はPeatixから【IRセミナー特設ページ】
2025年12月7日（日）13:00時開催。eWeLL含む4社が登壇するIRセミナー

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執筆者プロフィール

執筆：西田哲郎
ライター・コンテンツディレクター。投資歴15年。『神の手』の某社で大きな損失を出したことをきっかけにイナゴを卒業、ビジネスモデルとファンダメンタルズ重視の手法に切り替える。業界紙やスタートアップを経てフリーで投資情報メディアやM&A情報サイトの立ち上げに関わり、現在は主に週刊誌で投資や経済関連の記事を執筆。

※記事内容、企業情報は2025年11月22日時点の情報です。
※当記事内容に関連して投資等に関する決定を行う場合は、ご自身の判断で行うものとし、当該判断について当社は一切の責任を負わないものとします。なお、文中に特定の銘柄の投資を推奨するように読み取れる内容がある可能性がございますが、当社および執筆者が投資を推奨するものではありません。