Allganize Holdings上場会見、AI業務自動化を日米韓で展開　SaaSとオンプレミスの同時提供が強み

企業情報

登壇者名

ビジョン

Changsu Lee氏（以下、Lee）：Allganize HoldingsのFounder & CEOのChangsu Leeです。本日はよろしくお願いします。

当社は「AIによって全てのビジネスのワークフローを自動化・最適化する」というミッションを掲げ、グローバルでAI業務自動化ソリューションを提供しているエンタープライズAI企業です。

「東京証券取引所グロース市場への上場に伴う当社決算情報等のお知らせ」をご覧ください。2026年9月期の売上高は20億1,800万円、営業利益は3億4,100万円、親会社株主に帰属する当期純利益は4億4,800万円を見込んでいます。また、2027年9月期は売上高31億9,500万円、営業利益10億4,900万円、親会社株主に帰属する当期純利益9億2,500万円を予測しています。

At a glance

当社の大きな特徴は、SaaSとオンプレミスを同時に提供していることです。2026年9月期第3四半期累計の売上高の割合は、SaaSが61パーセント、オンプレミスが39パーセントです。また、日本・米国・韓国で事業を展開しており、日本の売上高は55パーセント、韓国が41パーセント、米国が4パーセントとなっています。

1社あたりの平均売上高は、2026年6月時点で680万円となり、前年同期比で38.8パーセント成長しました。その中でもオンプレミスの受注単価は非常に高く、1億1,500万円となり、前期比158.5パーセントの成長となっています。なお、2026年6月時点の契約社数は240社です。

沿⾰と組織図

本日上場したAllganize Holdingsは日本の会社であり、その下に日本・米国・韓国の事業会社を子会社として設置しています。

グローバルでスケーリング経験のある創業チーム

創業チームを簡単にご紹介します。

創業チームは、私、Changsu Lee、日本法人CEOの佐藤康雄、CTOのMoonsik Kangの3名です。今回が初めての創業ではなく、以前も同じメンバーで会社を経営していました。その会社は、2014年8月に60億円規模でシリコンバレーの企業に売却しています。M&Aによる事業売却（イグジット）の経験があるチームです。

サービス概要

事業内容をご説明します。

当社は主に2つの商品を提供しています。1つ目の「Alli LLM App Market」は、対話形式で業務を自動化するソリューションです。

2つ目の「Alli Coworker」は、今年4月にローンチした商品です。各業務に特化した、カスタマイズされたUI/UXを備えたアプリケーションを開発し、業務を自動化するソリューションです。

両商品とも、SaaSとオンプレミスを同時に提供しています。

事業系統図

オンプレミスとSaaSでは、売上の計上方法が異なります。

オンプレミスの場合は、完全に分離されたお客さまのネットワークやサーバーに、当社のソリューションを設置します。その設置期間中に構築費が売上として計上され、構築が完了するとライセンス費が売上として計上されます。その後は、メンテナンス費がリカーリング収入、すなわち継続的な収入として計上されます。

SaaSは、毎月30万円で20万クレジットを提供しており、20万クレジットを超過した場合は従量課金となります。

ビジネスモデル：SaaS／On-Premを顧客ニーズに応じて提供

どのようなお客さまがSaaSを選択し、どのようなお客さまがオンプレミスを選択するのかをご説明します。機密性の高い情報を扱うお客さま、例えば各国の政府機関や金融記録を扱う金融機関などは、主にオンプレミスを選択されます。

一方で、機密性がそれほど高くない情報を扱い、最新の技術を活用したいお客さまは、主にSaaSを選択されます。当社はSaaSとオンプレミスの両方を提供しており、両方の提供形態を必要とする大企業も顧客対象となっています。

売上計上イメージ：ショット収益とリカーリング収益

こちらは売上計上のイメージですので割愛します。

Alli LLM App Market　ローコード／ノーコード生成AIプラットフォームシェアNo.1

エンタープライズAI商品は現在マーケットに多く出回っていますが、当社の「Alli LLM App Market」は2025年6月にデロイト トーマツ ミック経済研究所が発表した調査で、ローコード／ノーコード生成AIプラットフォーム分野において、日本のマーケットシェアNo.1に選ばれました。

サービス概要：⽣成AI・AIエージェントプラットフォーム　「Alli LLM App Market」

「Alli LLM App Market」は、AIエージェントを活用し、対話形式で業務を自動化します。商品内には、選択するだけですぐに使用できるAIエージェントを100個以上設けています。また、お客さまがGUIを利用して、ノーコードで、各産業・各会社に合わせてカスタマイズしたエージェントを作り込むことも可能です。

エンタープライズ向けLLMアプリの活⽤事例①　保険業界⽤特化エージェント

事例として、保険業界に特化したエージェントについてご紹介しています。詳細はスライドをご覧ください。

エンタープライズ向けLLMアプリの活⽤事例②　基幹システム（ERP）エージェント

こちらは基幹システム（ERP）と連携したエージェントの例です。詳細はスライドをご覧ください。

サービス概要：Vibe Codingプラットフォーム　「Alli Coworker」

「Alli Coworker」は、バイブコーディング、すなわち自然言語でAIに指示してアプリを作る開発手法による商品です。

通常、バイブコーディングは「Claude Code」などを使えば作りたいものはほぼすべて実現可能となっています。しかし、エンタープライズ環境では、AIが生成したコードを実際の業務で使うことが非常に難しい場合が多くあります。

例えば、AIが作成したコードをどのサーバーに配置すればよいのかという問題です。特に、最近相次いでいる個人情報漏えいやサイバー攻撃に関しては、AIが作成したコードにセキュリティ上の脆弱性があるかどうか、万が一脆弱性があった場合に誰が責任を取るのかという課題があります。また、権限管理や、本番環境と開発環境などの運用に関しても、依然としてさまざまな大きな課題が残っています。

「Alli Coworker」は、バイブコーディングのエンタープライズ環境での運用に特化した商品となっています。

SaaS及びOn-Prem双⽅のメリットを活かしたサービス設計

当社の競争優位性についてご説明します。

当社の競合他社は、主にSaaS専業となっています。SaaS専業は、標準化されたプラットフォームをそれぞれのお客さまに同じように提供しています。

しかしながら、エンタープライズのお客さまは機密性の高い情報を多く扱っており、その情報をパブリックなLLM（大規模言語モデル）に流してはいけないケースが多数あります。そのため、セキュリティの制約が強くかかっています。

そこで、機密性の高い情報を有するサーバーにAIソリューションを導入する、いわゆるオンプレミスの依頼が寄せられることがありますが、SaaS専業ではこれに対応することができません。

また、エンタープライズのお客さまは、データの作り方や業務フローが各社で異なるため、膨大なカスタマイズ依頼が発生します。SaaS専業の標準化されたプラットフォームでは、このようなカスタマイズに対応することは非常に困難です。

一方、オンプレミス専業は、いわゆる受託寄りのAI企業です。エンジニアを派遣してお客さまごとの問題を解決することで、オンプレミスやカスタマイズ依頼に対応可能です。しかし、プラットフォームを保有していないため、新規のお客さまが入るたびにゼロから作らなければならず、本番運用のハードルが高くなっています。

当社では、「Alli LLM App Market」と「Alli Coworker」という優れたプラットフォームを保有しています。エンジニアはこれらのプラットフォームを持ってお客さまを訪問し、カスタマイズ作業もすべて行います。セキュリティの制約やカスタマイズ依頼にも対応でき、本番運用もスムーズに実現できます。

SaaSとOn-Premの完全な両⽴－プラグイン設計

競合他社はなぜSaaSとオンプレミスの同時提供の実現が難しいのかご説明します。

SaaSとオンプレミスでは、一番下に位置するインフラ自体が異なります。それぞれのインフラで使用されるライブラリ、例えばデータベースなども異なります。そのため、ソースコードも異なり、非常に大きなダブルメンテナンスの課題が発生します。

当社は、当初からグローバルで事業を展開しており、日本のSaaSと韓国のオンプレミスを同時に提供してきました。エンタープライズのお客さまからよくカスタマイズ依頼を受ける領域、例えばシングルサインオン（SSO）や暗号化、文書処理などに迅速に対応できるよう、いわゆるレゴブロック式のプラグイン設計を採用しています。

これにより、カスタマイズ依頼にも速やかに対応可能であり、SaaSとオンプレミスを1つのソースコードで管理することができます。これが最大の差別化ポイントです。

フルスタックでのサービス提供によりエンタープライズ要求を充⾜

当社商品の技術スタックについてご説明します。モデルからインフラ、フレームワーク、Agentまで幅広く対応しており、LLM以外のレイヤーはすべて自社で開発しています。また、SaaSとオンプレミスに同時に対応しています。

例えば、お客さまが「ChatGPT」を使用して業務を自動化しているとします。しかし、オープンソースやオープンウェイトのモデルの発展は非常に速く、10パーセント程度のコストで90パーセントほどの性能を実現するモデルが次々と登場しています。

お客さまの経営判断でSaaSモデルからオンプレミスのオープンソースモデルに切り替えたい場合、当社のプラットフォームを導入いただいていれば、すぐに実現できるようになっています。

これは、特に現代がAIエージェントの時代になっていることが理由にあります。1つのモデルだけでは1つのタスクを完了させることはできず、複数のモデルが協力して作業をします。AIエージェントがどのようにデータや従業員と対話するかという重要なコンテキスト情報は、すべて当社のプラットフォームに保存されています。そのため、モデル自体の入れ替えや併用が簡単に行えるのです。

その他の差別化ポイントについてのスライドは、ご説明を割愛します。

個別対応と標準化の好循環が競争優位の強化と⽣産性向上を実現

エンタープライズでは、受注後に個別対応のカスタマイズ依頼が発生することが一般的です。当社はプラグイン設計を採用しているため、そのようなカスタマイズにも迅速に対応できます。

また、1社のエンタープライズのお客さま向けのシステム構築を完了した際には、そこで生まれたカスタマイズ機能やAIの性能を、標準化した当社のプラットフォームに反映させています。そうすることで、次のお客さまにはより早くカスタマイズ対応できるようになります。時間が経つにつれて、これが循環し当社の競争力を強化する仕組みとなっています。

地域別⽣成AI市場状況

市場全体についてお話しします。

エンタープライズAI市場は現在、非常に速いスピードで成長しています。日本では業界を問わず、各分野のトップ企業に採用いただいており、売上の8割をSaaSが占めています。

韓国では、売上の9割がオンプレミスであり、金融と公共を中心に成長しています。

エンタープライズ・公共機関を中⼼とした顧客基盤

スライドはお客さまの一部をリスト化したものです。特に公共機関では、国レベルで機密性の高い情報を扱う日本と韓国の中央政府機関や、米国のオクラホマ州政府でご利用いただいています。

金融・保険はお客さまの割合が最も高い領域で、22パーセントから23パーセント程度となっています。三井住友フィナンシャルグループ、第一生命保険、明治安田生命に加え、韓国のSamsung ⽕災保険、Hyundai Motor Securitiesなど、数多くの金融機関でご利用いただいています。

スライドに記載のとおり、業界を問わず、ブルーチップのお客さまを数多く抱えています。

成⻑ドライバー：ARPAの向上×契約社数の増加

成長戦略についてお話しします。

エンタープライズAI企業のため、成長戦略は非常にシンプルです。売上高はARPA（1社あたりの売上高）と契約社数の掛け算となっており、当社ではARPAの向上に注力しています。

ARPAは2025年6月末の490万円から680万円と、約40パーセントの成長を達成しました。また、契約社数も2025年6月末から14パーセント強の成長となっています。これらの要素を掛け合わせることで、2027年9月期の売上高は約60パーセントの成長を見込んでいます。

ARPA向上の戦略はサービス戦略を中心としており、契約社数拡大の戦略は販売推進戦略と地域戦略を執っています。

パートナーシップによる販売推進：官公庁・エンタープライズをターゲットとした拡張

販売推進戦略についてご説明します。

現在、売上の8割が直販、2割がパートナー経由となっています。スライドに記載している主要パートナーは、すべて販売パートナーでもあります。特に日立ソリューションズは、日本の公共分野を対象に、当社の商品を基盤として、公共に特化したエージェントの開発などを共同で行っています。

販売推進戦略／サービス戦略：Alli Coworkerの受注状況

サービス戦略では、新規商品によるクロスセル件数の増加がARPAの上昇に寄与しています。「Alli Coworker」は今年4月にローンチした新商品ですが、8月末時点で受注額は約1億7,000万円、契約件数は29件となっています。クロスセルが効果的に機能しており、新商品によるARPAの上昇が今後も期待されます。

ARPAとクロスセル件数の推移

スライドは成長戦略として重要なARPAとクロスセルの具体的な数字についてです。

クロスセル件数は各四半期末時点の契約件数を示しており、2025年9月期第3四半期末の61件から2026年9月期第3四半期末には113件へと約2倍に成長しています。

コスト構造

今後の営業利益の推移についてご説明します。

当社のコスト構造を見ると、売上高は順調に伸びているものの、売上原価と販売管理費を合計した総費用は、2024年9月期が14億400万円、2025年9月期が15億4,300万円、2026年9月期第3四半期累計が11億6,000万円となっており、2026年9月期通期では約16億円を見込んでいます。

売上高は50パーセント強の伸びを記録していますが、総費用はほぼ横ばいです。これは社内をAIネイティブ組織に移行するなど、さまざまな最適化の取り組みの結果です。そのため、今後の売上高の上昇が、営業利益の上昇に寄与することを期待しています。

⼈員増に依存しない利益成⻑

生産性の向上は数字でも証明されています。一人当たりの売上総利益は、2024年9月期の430万円から、直近12ヶ月は1,530万円まで順調に伸びています。

AIプラットフォーム企業とのポジショニング

スライドは類似企業についてまとめたものです。上部は商品やプラットフォームを確立している会社、下部は受託寄りの会社となっています。また、右側はグローバル企業、左側は国内企業となっています。

AIプラットフォーム企業間の財務数値の⽐較

営業利益率と売上成長率の合計で40パーセント以上を目指すことを「Rule of 40（ルール・オブ・フォーティー）」と言い、安定的に利益を出しながら高い成長を示すKPIとなっています。日本国内の類似企業と比較すると、当社は69パーセントという非常に高い水準のRule of 40を達成しています。

質疑応答：初値に対する受け止めについて

質問者：初値が1,351円となりましたが、公開価格の1,260円を上回った感想をお願いします。

Lee：初値については、主幹事のSMBC日興証券と確認しました。売りと買いの数字を見ていましたが、公開価格を上回る値で決まって良かったと感じています。

質問者：AI銘柄は日によって値動きがかなり激しいですが、そのような中でも初値が公開価格を上回ったのは、どのような点が市場や投資家に評価されたとお考えですか？

Lee：ロードショーで最も高く評価いただいた点は、当社が日本・米国・韓国を中心にグローバルで確かな実績を上げている点です。特に、機密性が高い情報を扱う分野において、商品の機密性、AIの完成度や精度を評価していただきました。その結果、多くの非常に有名なお客さまに導入いただいている点を最も評価いただきました。

また、当社の技術力や商品力については、日本のマーケットシェアNo.1にも選ばれています。特に、オンプレミスとSaaSの同時提供は非常に難しくなってきています。それを実現したことで、日本および韓国の中央政府機関、さらには金融機関を含む非常に基準が高いエンタープライズのお客さまからも選択いただいている点を高く評価いただきました。

質疑応答：オンプレミスとSaaSの同時提供が困難な理由について