逆日歩に売りなし・逆日歩に買いなし（ぎゃくひぶにうりなし・ぎゃくひぶにかいなし）とは？

用語解説

「逆日歩に売りなし」「逆日歩に買いなし」とは、信用取引における需給のひっ迫を背景にした投資格言で、逆日歩が発生した銘柄に対して安易に売買することの危うさを戒めています。

逆日歩（ぎゃくひぶ）とは、制度信用取引において売り建てが買い建てを大きく上回り、株不足の状態になった際に、売り方が追加的に支払う品貸料のことです。通常、買い方は信用取引金利を受け取り、売り方は貸株料を負担しますが、需給が逼迫すると売り方の負担がさらに重くなります。

この時、売り方は逆日歩の支払いによる損失を避けるため、高値でも買い戻しに動くことがあり、株価が一時的に急騰する場合があります。ここから生まれたのが「逆日歩に売りなし」であり、逆日歩がついた銘柄で新たに空売りしたり、売り持ちを続けたりするのはリスクが大きいという警告です。

一方で、そのような急騰は需給要因による一時的な現象に過ぎず、株不足が解消されれば再び売り圧力が戻り、株価が反落するケースも少なくありません。そこで、逆日歩を材料にした安易な買いも危険であるとして「逆日歩に買いなし」といわれます。